上证指数站上3300点，风口来临，该如何把握机会？此时不如看向中证500指数！中证500指数一直以低估值、高弹性为特点，在风口来临的行情中正是其发挥优势，捕捉风口的时机。博道基金经理杨梦为您实时解读中证500到底蕴藏着什么机会！（数据来源:WIND，截至2020年7月6日。风险提示:我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

中证500指数具有很强的科技特征，如何看待这个指数的投资机会？

从科技主线的角度看，其周期性更强，创新驱动的特性也使得行业不确定性更强，这也正是行业的魅力所在。在5G+AI的驱动下，科技行业明显处于新一轮创新周期的上半段。过去几轮科技周期均沿着“通信→电子→应用”的路径演绎。2019年是5G设备开始铺设的元年，今明两年5G基站开始全面覆盖，5G智能终端也开始全面上量。最典型的是正处于景气上行期的电子。

影响其风险偏好提升的因素还有：

由货币政策的流动性周期和政策周期来决定的风险偏好

自上而下的科技立国氛围

近年来国家对“硬科技”的扶持力度

地方政府财税和资金支持

外资会配置中证500指数嘛？

外资积极配置：2020年6月外资净流入约530亿元，今年以来累计净流入近1200亿元，超过2019年同期的960亿元。从资金流向来看，6月陆股通的净流入资金， 24%流向中证500指数成分股。（数据来源:博道基金，截至2020年7月3日。风险提示:我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

您觉得中证500指数增强基金的优势是什么？

中证500指数的估值仍然处于历史较低分位数区间，而中证500指数增强产品，正是基于该指数进行股票投资的，目的是在对基准指数跟踪比较紧密的情况下，力争获取长期可持续的超越基准指数的收益，比较适合增加到资产组合的配置里。

另外，中证500指数因其市值中等、行业均衡的特点，相对来说追求超额收益会更容易一些。

博道基金在指数增强模型方面，有什么显著优势？

指数增强投资依靠模型运作取胜，但这并不意味着它是”静态“的投资，恰相反，增强模型同样需要不断进化，而引领它进化的，便是市场的不断变化。

指数增强模型的阿尔法来源也只能是来自于公司基本面的增长，或者是基于均值中枢的估值修复。而在不同的市场风格特征中，因子指标会有不同的表现，这种变化是动态的，这就要求量化模型有自我应对变化的能力，而博道基金的量化多因子模型便在不断的升级中很好地匹配了这种能力。

未来，博道基金如何构建量化增强模型的“护城河”？

博道基金的量化团队正从数据壁垒、模型的升级和投研体系三个角度打造自身的量化研究护城河。首先，要积累有壁垒的数据，比如基于大投研平台，对上市公司做更清晰的数据标签，结合主动的视角，把一些传统量化不太擅长的长期因素考虑其中；其次，积累创造性的回归投资本源的因子体系，并不断升级迭代；最后，对细节的精益求精，多因子模型是一个庞大的体系，从因子挖掘，到因子评价，再到因子筛选因子组合，以及最后的投资组合优化，这期间细节的选择把控和经验积累，都是构成研究体系优势的基础。

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