上周全球股市迎来短期全面反弹。

海外方面，前期市场担忧的问题有所缓解，近期数据显示Omicron变异毒株相关的病例症状较轻且疫苗仍然有效，美国债务上限问题也取得积极进展；而A股则受益于国内降准迅速落地以及政治局会议释放稳增长政策加码信号提振市场情绪，其中，价值蓝筹的表现显著优于成长风格。

具体来看，上证综指上涨1.63%，上证50和沪深300更是大幅上涨4.10%和3.14%，仅创业板指小幅收跌0.34%，权重板块表现较为亮眼。行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中以休闲服务、食品饮料、家用电器行业涨幅居前，均超5.0%；而国防军工、采掘、电器设备行业有所下跌。

从政策面来看，上周政策密集发布释放积极信号：一方面，货币政策精准发力，12月6日央行宣布全面降准0.5个百分点，12月7日央行下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点，整体将支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降。

另一方面，继12月6日中央政治局会议强调稳增长的重要性之后，8-10日召开的中央经济工作会议再次强化维稳预期，“稳健的货币政策要灵活适度”。

随着中央经济工作会议再度释放政策边际转暖预期，A股市场有望波动向上。

短期来看，市场风格将逐渐向价值蓝筹均衡，房地产、金融板块或将受益于政策边际回暖迎来估值修复，前期调整的食品饮料等消费板块也有望受到行业预期改善的提振；中长期来看，科技创新和绿色升级仍然是具有高成长空间的产业发展方向。

一周热点回顾 

中央经济工作会议定调：“稳”字当头

中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行。

总结2021年经济工作，会议指出，在充分肯定成绩的同时，必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力, 世纪疫情冲击下，百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻和不确定。

2022年，需正视经济的下行压力，会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。

会议重申“经济建设为中心”，通过“五个正确认识”，对碳减排、共同富裕等长期政策正本清源，对于今年部分政策做了纠偏。同时，“逆周期”提法重现，并强调各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策。

博道基金认为本次会议更重要的是明确明年的经济重点是应对下行压力，保证大局稳定。值得一提的是，结构产业政策上提到超前开展基础设施投资，其中可能包括电网、铁路，而且后续还提到电网、铁路方面的国企改革，可能意味着这两方面既有投资方面的催化，也有改革方面的催化。 

一周资金追踪

超488亿！2020以来外资最大单周净流入纪录

上周A股日均成交额为1.2万亿，较前一周基本持平。其中融资资金成交占比回升至3.9%，陆股通成交占比回升至5.4%。

成交额前100名个股整体成交占比回升至28%。从板块上看，食品饮料和金融板块成交占比上升超1个百分点，制造板块成交占比回落超1个百分点。

截至上周末，融资余额1.7万亿，较前一周基本持平。陆股通净流入488.3亿，其中沪股通净流入300.7亿，深股通净流入187.6亿，为2020年以来的最大单周净流入。

分行业来看，净流入最多的行业是食品饮料、银行、非银金融、计算机和基础化工，并且食品饮料的净流入超过100亿，银行的净流入也超过80亿；净流出最多的行业是建材、电力及公用事业、综合、商贸零售和综合金融，并且净流出均不超过10亿。

市场估值分位数 

沪深300指数估值分位数小幅提升

经历了上周市场上涨，沪深300指数的历史分位数到达48.94%；中证500指数估值分位数为5.38%，处于历史相对低位。