小博说
市场步入4月，国内外诸多利空消息发酵下，市场再次大幅波动，大家现在心态都如何？
短期市场的剧烈波动容易给人造成较大的冲击，但是，时间会抚平一切。相信每一次经历，都是一次成长。
其实，普涨的环境下，可能心态会更急想上车，在最近的市场调整中，反倒可以气定神闲的好好找一些值得长期持有的标的。
今天，小博和大家聊一聊现在关注度很高的一类产品。
01
可以期待超越市场吗？
开聊之前，先问一句：当我们买权益基金的时候，我们在买什么？
事实上，曾经也有很多人曾向巴菲特请教投资秘诀，他在公开场合提到过一个品种：指数基金，虽然他管理的并不是指数类产品。为什么？
一个很重要的原因是美股市场相对成熟和有效，市场定价错误较少，在这样的市场里面是较难获得超越市场的收益的。所以，对于大部分没有投资经验的普通投资者来说，选择指数类产品，能获得和市场差不多的收益，就是一个不错的选择。
但是，A股市场就不一样了，现阶段依然存在不少错误定价的机会，不管是通过主动，还是量化的方式，获得超额收益的空间都高于境外运作时间更长的相对成熟的资本市场。
数据来源：WIND，数据区间:2015年1月1日-2021年12月27日；风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表其未来表现。
以较好表征偏股混合型基金长期平均收益的wind偏股混合型基金指数为例，在过去的7年间，其收益是大幅高于同期上证指数的，也跑赢了同期沪深300指数和中证500指数，它显示了公募基金作为机构投资者获取超额收益的能力。
回到开始的问题，我们去买权益类基金产品，某种程度上其实是期待基金经理能够通过自身的管理能力，帮助我们获取相对市场的超额收益。
02
选基难？看看长期跟住平均的力量
问题又来了。怎么选？
资料来源：《2021基金经理千次调研报告》，蚂蚁基金联合43家基金公司于2021年12月发布。
去年，一份调研了近1.2万基民的报告显示，超过一半的基民都困扰于基金产品太多不知道怎么选。
有小伙伴喜欢去买冠军基金或者短期业绩排名靠前的基金，因为阶段性表现突出。但是不得不警觉的另一种情形是，因为市场风格变化轮动，基金的表现通常在不同年份差别很大，这也是为什么专业机构一直倡导要基于三至五年的长期维度选择基金产品。
数据来源：Wind，博道基金整理。截至2020年12月31日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。
历史数据也告诉我们，今年的冠军基金，明年仍然是冠军的难度很高，甚至某个年度排名前10%的基金，在未来的年份排名也很难确定，因此如果单纯依赖排名买基金，这种波动势必影响持有体验，而且也容易造成频繁交易。
而一个普通却容易忽略的事实是，抛开排名，哪怕只保持在全市场偏股混合型基金的平均水平（以wind偏股混合型基金指数为例），长期来看，也能大幅超越指数。
再进一步，小博给大家统计了一下数据，在2014年1月1日到2021年9月30日期间：
如果某只权益基金，每年获取前40%分位数收益，其累计年化收益20.38%，7年多后累计排名分位数在前20%；如果每年获取前25%分位数收益，累计年化收益26.95%，7年多后累计排名分位数达到前2.5%。（数据来源：Wind，博道基金。时间区间：2014年1月1日至2021年9月30日。权益基金定义：普通股票型基金+偏股混合型基金，采用Wind基金投资类型（二级）分类。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）
这就是 “长期跟住平均”所蕴含的力量。
03
博道研究恒选
希望帮您解决选基烦恼
啰嗦了这么多，其实不少投资者就在关注这一类基金产品：目标是希望能大概率跟住偏股混合型基金长期的平均业绩，实现持续“排名中位数+”，从而长期排名靠前。
4月18日起发行的博道研究恒选混合基金（015104）也是以此为的目标。
它具体怎么实现？我们得从偏股混合型基金的长期收益来源说起。
如果我们去拆分权益类基金产品的长期投资的超额收益，其实包括景气行业的超额收益（相对容易的阿尔法收益）、优秀公司的超额收益（较难获取的阿尔法），两类超额收益的获取需要基金经理分别具备行业选择能力和优秀公司的选择能力。
博道研究恒选通过在量化策略中融入长期基本面因子，希望能够获取更多优秀公司和景气行业创造的超额收益，力争超越偏股混合型基金的长期平均收益水平，从而希望给投资者提供一个更好的体验来分享长期主动基本面创造的价值。
图：博道研究恒选打造“持续中位数+”的两大核心能力
具体来看，组合包括两个策略，一个是行业景气度量化优选策略，该策略充分发挥量化宽度的优势，超配景气行业力求获取行业超额收益；另一个是长期竞争力量化精选策略，该策略的基石是博道基金高质量的大研究平台的认知沉淀，通过发挥基本面深度研究的优势，积极争取优秀公司的阿尔法，争取实现组合更可持续更丰富的超额收益。
最后的最后，小博还是要强调一句，既然目标是持续超越从而长期优秀，那么短期内很难有爆发性的业绩增长，它是通过累积中短期“超越平均”的小胜，达到长期大胜的目标。所以，加以时间才会更加凸显其意义。
还是那句老话，“长期持有”。岁月漫长，博道研究恒选陪您长期投资，慢慢变富~
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