已经立冬了,今年又快接近尾声了。

 

这一年投资者情绪可谓是“高开低走”,从年初的乐观,再到中间的跌宕起伏,10月中旬再度跌入“冰点”。

 

今年不少投资者反复提及”信心“,虽然近期市场出现明显反弹,但仍有投资者好像“信心不足”,甚至不乏对市场或者基金投资产生怀疑的观点,认为“长期投资”已经失灵了。

 

事实真的如此吗?本期慢富实验室,还是老规矩,数据说话。

 

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三年了,沪深300新低,

 

长期投资失灵了吗?

 

作为“知名度”较高的宽基指数,沪深300是很多新人投资者入市后首先关注到的指数,特别是2019年左右加入市场的投资者,正赶上沪深300指数的“高光”时刻。

 

沪深300光在2019年一年就上涨了36.06%,2020年收涨27.21%。当时很多投资者认为,如果这样的涨幅能够持续下去,岂不是只需要买入沪深300指数,短期内就能实现梦寐以求的“财富自由”。

 

但是投资中哪有什么“高收益、低风险”的圣杯呢?随后沪深300在2021年出现回落,当年收跌5.19%,2022年收跌21.63%,2023年截至10月底已经跌了7.43%,回到了“最初的起点"。

 

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但是,如果我们将时间适当拉长,从2009年至今,沪深300指数平均年化收益率仍能达到7.29%,区间总收益高达96.54%。虽然近年来收益平平,但沪深300的长期年化收益仍然具备十足的吸引力。

 

一边是可观的历史年化收益,一边是实打实的三年区间内收益为负,这就引出了一个大家更为关心的问题:长期投资,究竟要多长才能取得效果?

 

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投资多久才算长?

 

数据显示持有5年以上效果更佳

 

我们先看看,2009年以来,我们在不同持有期限下滚动持有沪深300指数的收益情况。

 

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如果持有期较短,投资者取得正收益的概率也相对较低,特别是历史数据显示持有6个月或1年的这个区间,正收益概率不足50%。而持有2年的胜率,其实与3个月的胜率差异不大。这可能也是投资者体感中,认为1-2年的持有期没有办法明显改善胜率的原因。

 

但是,随着持有期的不断拉长,特别是从持有3年以上时,正收益的概率开始明显提升:滚动持有5年,投资胜率超过80%;滚动持有10年,获得正收益的概率达到99.69%,是一个非常可观的数字。

 

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百尺竿头,更进一步:

 

如果持有更强的贝塔,效果如何?

 

可能有小伙伴要说了:如果坚持长期投资,在持有六年及以上的周期内,正收益概率的变化并不是非常明显,而且在部分区间段,比如持有8年这个阶段,仍然有10%左右的样本未能取得正收益。

 

这似乎是一个有点沮丧的结论,但是,改善方法也不少,比如之前我们在慢富实验室中提到的,尽量在估值低位布局,可以有助于取得更好的长期收益,或者是通过定投等手段,平滑净值曲线。

 

当然,我们也可以选择一个更强的贝塔去布局。

 

比如wind偏股混合型基金指数,它代表了偏股混合型基金的长期平均回报,历史回报远超沪深300等宽基指数。如果我们投资这个“高手指数”,结果如何呢?

 

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整体来看,历史上wind偏股混合型基金指数在各持有期内,相对沪深300均取得了更高的年化收益,而且,各持有阶段的正收益概率也大幅提升。

 

而且,更让人惊喜的是,在2009年初至今的样本中,将投资期限拉长至6年及以上,wind偏股混合型基金指数全部取得了历史正收益。

 

可见,这个表征主动偏股混基金平均回报的“高手指数”,长期来看确实创造了远高于宽基指数的年化收益和投资胜率。如果想要长期布局权益资产,这个标的可能更加合适,现在市场上也有不少以该指数为目标的量化增强产品,值得关注哦。

 

当然,展示了这么多数据,对投资者而言,也改变不了长期投资过程中将要面对的重重阻力。不过,长期投资的过程中,耐心不只是一种心态,更是一次策略。选择正确的方向,路虽远,行则将至。