要说有什么比《狂飙》的剧情更跌宕起伏，那小博必须提名去年的大A股。

这一年，波动和变化是底色。

成立于2022年3月8日的博道盛兴一年持有期混合基金（简称“博道盛兴”），也几乎完整见证了这一年的“波澜起伏”。

截至2023年1月底，虽然同期上证综指仍旧下跌3.47%，而博道盛兴不仅填满了曾经的“坑位”，甚至还“逆风翻盘”，成立以来净值增长率达4.22%，同期业绩比较基准收益率-1.28%。（*业绩数据来源详见文末。风险提示：基金有风险，投资须谨慎，基金的过往业绩并不预示其未来表现。）

这是怎么做到的？

今天，我们就聊聊这只基金背后的故事。

01  诞生于“悲观”，成长于“犹豫”

约翰·邓普顿说，“行情总在绝望中诞生”。

作为上个世纪著名的逆向投资大师，他把低买高卖发挥到了极致，习惯于在市场的“最大悲观点”时进行投资。

既往数据也向我们证实，回过头看，“最大悲观点”往往是最佳的配置时机。

2022年3月，市场恰好经历了2022年的第一波下跌，投资者陷入普遍的悲观之中。截至3月15日，2022年以来中证800指数一共跌了19.26%，恒生指数也下跌21.30%。（数据来源：choice。数据区间2022/1/1-2022/3/15。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

但是，对于彼时的“新基金”博道盛兴而言，市场砸出的坑位却刚好提供了一个绝佳的“播种”时机。

只不过，市场在当时多有分歧，何时建仓，又该如何建仓？

博道盛兴的掌舵人、基金经理张建胜选择在2022年二季度采用了渐进式的建仓方式，正好也借助半年报给相关标的做一次压力测试，该建仓策略一直延续至三季度，主要建仓的方向为港股互联网、功率半导体、消费型医疗、新能源等成长类资产。

02  谈“港股”色变的三季度：坚守专业、适度逆向

市场跌宕起伏，已经稳步建仓的博道盛兴，很快遇到了第二波“大风浪”。

2022年7月初至10月末，市场在多重因素的影响下，又出现了一波持续的下跌。

由于美联储超预期鹰派的货币政策，美元指数大幅走强，叠加地缘冲突持续发酵，全球股市均受到波及。AH股市同步出现大跌，而且H股跌幅明显大于A股，整体成长风格回撤较大。

这一段时间，大家纷纷谈“港股”、“成长股”色变，还有小伙伴选择了割肉离场。

市场“跌跌不休”是难熬的，但是博道盛兴的基金经理张建胜依旧坚持自己的专业判断：“在外部环境充满不确定性时，估值是在市场大幅波动时持股底气的最大来源之一”。

这段时间博道盛兴反而进一步逆势加仓处于合理估值的优秀企业，权益仓位占比进一步提升，从2022年二季报的62.21%提升至三季报的81.57%，并且维持了对港股互联网板块和医药板块的配置。

这一份坚持也很快获得了市场的回馈。

步入11月，在海外流动性回升、稳经济政策频出等多重利好之下，港股又重新“支棱”起来了，截至2022年12月15日，恒生科技指数强势上涨超50%。（数据来源：wind。数据区间2022/11/1-2022/12/15。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）

正是对专业的坚守，也让博道盛兴在后续市场变化中，捕捉到了这一波反弹行情。

03 一年左右再回首：长期持有真的有用吗？

截至今年1月底，在接近1年的时间里，博道盛兴成立以来净值增长达到4.22%，相较业绩比较基准获得了5.50%的超额收益。（*业绩数据来源详见文末。风险提示：基金有风险，投资须谨慎，基金的过往业绩并不预示其未来表现。）

想要吃到这波涨幅其实并不困难，但一个必要项是，忍住落寞时黯然离场的冲动。

产品成立之初，一年的持有期让部分投资者望而却步，去年的行情恰恰也体现了持有期的优势，能够帮助投资者在波动时期管住手，经受住考验。

在资本市场长期持有其实并不容易，突发风险事件或者市场的巨大波动，对基金经理的专业判断能力、持有人的心理承受能力而言，都是巨大的考验。

博道盛兴一年持有期的设置，就是在2022年市场的高难度考题中，为持有人排除一个叫做“割肉赎回”的错误答案。通过更长的持有时间，力求拉高投资者盈利的概率，以争取更好的投资回报。

好不容易熬过了寒冬，怎能辜负可期的“繁花似锦”？

黎明已来，春日在途，不如和小博一起，体验长期投资，感受慢慢变富~

*博道盛兴业绩数据来源于博道基金并经托管人复核，截至2023年1月31日，指数数据来源于Wind。博道盛兴净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2022年末-4.07%/-6.11%（2022年四季报）。博道盛彦净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2021年末2.13%/-4.87%（2021年年报）,2022年初至2022年末-23.05%/-14.18%（2022年四季报）。博道盛利六个月持有期净值收益率/业绩比较基准收益率：成立至2021年末4.37%/1.92%(2021年年报)，博道盛利六个月持有期各阶段的基金经理：张建胜（2020.12.24至2022.02.09）、高凯（2020.12.24至2022.02.09）、陈连权（2022.02.09至今）。风险提示：基金有风险，投资须谨慎，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。如果您购买的产品通过港股通等机制投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，基金管理人博道基金管理有限公司做出如下风险揭示：

依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外，具体以基金法律文件为准）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。