在和身边很多自己做股票的朋友接触过程中，不止一次听到这样的经历：那只超超牛的股票，我曾经买过……这只超牛的基金，我曾经配置过……

这个问题实际上是很多投资者面临的真正困难，是投资者真正的挑战，也是关系投资成败的硬功夫。

今天我们从另外一个角度来分析这个问题。

记得看过一本华尔街投资专家的书，该专家提出一个观点——10年间，如果把涨幅最大的10天抽走的话，总体的投资业绩就会少了约1/4，换句话说，这10天中的1天可以顶3个月。

那么中国股市是否也具备了上述特点呢？看看数据：

自2000年4月1日至2016年3月31日的16年间，上证指数的累计涨幅为66.86%。但在这16年的时间里，涨幅最大的十个交易日的涨幅累加数值83.68%。如果剔除涨幅最大的10个交易日，这16年的累计收益率为-16.765%。（注：为了简便比较，我们将涨幅最大的十个交易日累加涨幅直接减去16年间的累计涨幅。）换句话说，这10天的收益超过了16年总的收益，实在是相当惊人。

而过去16年间里，涨幅最大的20个交易日的涨幅累加数据是140.55%，若是剔除涨幅最大的20个交易日，16年投资收益率将变成-73.67%，换句话说，在过去的16年中，如果你错过了这20个交易日，在大盘上涨超66%的情况下，你最多将亏损73.67%。

表：过去16年间涨幅最大的前20个交易日：

乍听之下，似乎很难让人接受，但结论的确如此。所以，您会常从报章或朋友处得知买股票的大部分都亏了钱。

上述研究也印证了这样的逻辑——做资产配置如果不坚持长期投资，就容易错过那些大幅上涨的日子，亏钱的概率加大也就不足为奇了。

上述信息给我们怎样的启示呢？

首先，短线交易实在不易。很多人会盘算：我如果只做10天，可以抵上别人16年，不是太棒了吗？说实话，我不相信有人可以做到，所以干脆断了这个念头。不少技术分析的朋友也大多没能精准预测，所以对没把握的短期投机尽可能不碰。

其次，时间是投资产生回报的重要因素。如同人们去买基金产生长期优良的回报率，投资者提供了本金和时间，基金公司或其他投资机构只是去选择投资标的，加在一起才能成就一个较好的长期回报率。而仅仅依靠基金经理或者专业的机构，却没有足够的时间，同样是做不好投资的。

最后，时间是有价值的。投资如此，对个人来说也是如此，善用时间、充实人生才是最有意义的。