1、CPI同比增长3.3%，预期增长3.7%，前值增长4.3%。其中：

食品：同比14.8%，回落3.5个百分点，环比-3.0%，主要受生猪产能加快恢复，猪肉供给持续增加，价格回落影响。

非食品：同比0.4%，回落0.3个百分点，环比-0.2%，主要驱动因素仍在于国际能源价格。

2、PPI同比下降3.1%，预期下降2.5%，前值下降1.5%。

主要还是受到疫情和国际大宗商品价格持续下降等因素影响。从分项来看，3/4的行业价格下跌，石化中游和上游、黑色、有色中游均有大幅度下跌。

整体来看，通缩压力已经逐渐显现。一方面，食品供给恢复快于需求导致价格回落速度快于预期；另一方面，受到疫情和大宗商品下跌影响，工业品价格大幅走低，企业存在较大通缩压力，PPI可能在较长时间维持在负区间。

来源：博道基金，数据来源：国家统计局