一周市场回顾

市场窄幅调整，成长风格逆势向上

节后第一周，北向资金持续入市，周累计净流入341.79亿元，市场成交活跃。从指数表现来看，A股上周走势较为震荡，指数表现分化，其中上证50指数下跌2.19%，中证500指数上涨1.48%。

行业方面，申万31个一级行业中有18个行业录得正收益，其中汽车（5.72%）、计算机（4.80%）、国防军工（3.86%）、传媒（3.84%）、机械设备（3.11%）等行业表现靠前，银行（-2.69%）、非银金融（-2.28%）、家用电器（-1.78%）、商贸零售（-1.74%）、医药生物（-1.15%）表现靠后。

海外市场方面，上周美国1月非农数据公布，1月美国失业率环比降低至3.4%，创1969年5月以来最低水平；非农业部门新增就业人数为51.7万，为2022年7月以来最大涨幅，市场对经济软着陆的预期增强。数据公布后，美元美债均跳涨，十年期美债收益率升至2.53%，美股指数有所走弱。

一周热点回顾

靴子落地，美联储加息放缓

当地时间2月1日，美联储公布最新利率决议，将基准利率上调25个基点至4.5%至4.75%之间，符合市场预期，这也是今年首次加息。

自2022年3月进入本轮加息周期以来，美联储已累计加息450个基点。此次加息为2022年3月以来加息幅度最小的一次。不过，本次加息后，美联储基准利率水平再次刷新2008年金融危机以来的峰值。

值得注意的是，此前美联储为遏制高通胀而连续加息，如今加息放缓，但通胀忧虑依然存在。鲍威尔在记者招待会上也明确表示，现在宣布战胜通胀“为时尚早”。尽管美国通胀有所缓解，但还远未达到目标，美联储将持续加息。

往后来看，降息节奏仍有待数据验证，可重点关注非居住服务通胀数据，目前尚处环比边际改善的环境，如果出现环比转负，可能会触发美联储加速宽松；如果出现粘性甚至回弹，市场预期可能会向美联储点阵图靠拢。

一周资金追踪

节后首日成交破万亿，外资连续12周持续净买入

春节后的首个交易日A股成交破万亿，全周来看，市场日均成交额为9825.09亿元，较节前一周有较大提升。资金方面，南向赴港资金（内资）净流出174.88亿港元，其中沪市港股通净流出99.55亿港元，深市港股通净流出75.34亿港元。

北向资金（外资）继续保持大幅流入态势，已连续12周净流入。上周净流入341.79亿元，沪股通净流入152.93亿，深股通净流入188.86亿。

具体行业方面，外资净流入的板块包括电力设备、汽车、非银金融、食品饮料、银行等，其中电力设备的净流入超过107亿，净流出的板块包括公用事业、煤炭、通信、房地产、医药生物等，其中公用事业的净流出为17.83亿。

市场估值分位数

节后一周A股小幅回调，截至2月3日，沪深300指数估值12.00倍，上市以来估值历史分位数为30.65%，中证500指数估值24.32倍，上市以来估值历史分位数为19.17%，目前仍具备配置价值。