2020年三季度，国内经济进一步修复，各大指数均出现反弹。其中，沪深300上涨10.17%，中证500上涨5.59%，而创业板指上涨5.60%。从中信一级行业来看，国防军工、消费者服务、电力设备及新能源、汽车、食品饮料涨幅靠前，而通信、商贸零售、综合金融、计算机、传媒有所下跌。

随着公共卫生事件的有力控制，各项经济指标逐步常态化。制造业PMI自3月起连续保持在荣枯线以上，其中7月份以来连续保持在51以上，PMI新订单连续5个月呈现加速之势。工业生产值持续回升，8月份同比增速达到5.6%。PPI连续3个月呈现环比回升态势。投资、出口、消费均有较好的表现。三季度，政策基调"维稳"，社融平稳增长；实体信用持续修复，企业流动性改善。

展望四季度，预计国内各项经济活动仍将继续回升，全年经济增速有望达到2-3%。宏观经济的内生向上动力将进一步显现，多举措宽信用仍会发力，宽财政对经济的支撑作用进一步显现，货币政策可能维持在一定的水平。我们相对看好受益于宏观经济回升的周期产业链，新能源汽车产业链，并长期看好5G及后周期、医药、消费的子领域。优选具有长期竞争力和"好生意"属性的股票，坚持自下而上与自上而下相结合的投资思路。

摘自：《博道志远混合型证券投资基金2020年第三季度报告》