一周市场回顾


稳增长加快落地,A股延续震荡上行


A股市场在疫情好转和政策利好的推动下延续反弹,上周上证综指和创业板指分别上涨2.1%和5.8%,前期反弹力度较弱的龙头指数涨幅扩大。结构性方面来看,市场主线仍然围绕政策加码方向和上海复工复产展开,其中电力设备、汽车、电子、美容护理行业涨幅均超过5%,煤炭、房地产、建筑装饰、银行与石油石化等周期板块较弱。


国内方面,稳增长政策在加快发力,各方开始逐步落地一揽子稳经济措施,6月2日,央行和外汇局表示继续加大稳健货币政策实施力度,推动一揽子政策尽快落地,一是增强信贷总量增长的稳定性;二是突出金融支持重点领域,从二季度起普惠小微贷款支持工具提供的激励资金比例由1%提高到2%;三是继续推动降低企业融资成本。


结构性方面,碳中和板块迎来政策的大力支持。5月30日,我国发布《财政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》和《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》两份文件,意在稳定碳中和预期。6月1日出台的《“十四五”可再生能源发展规划》针对可再生能源发电制定了量化指标。在此背景下光伏、风电、特高压、智能电网、储能等新能源板块均有望受益。


海外方面,美国经济仍然强劲,美联储收紧节奏不变;国际局势复杂性仍在上升,俄乌局势影响在进一步扩大,俄乌局势的持续反复也加剧国际对于能源、粮食供应等风险的担忧。5月中下旬美国宣布启动的“印太经济框架”也意味当前的国际局势更加趋于复杂,也将促使中国加快产业升级的步伐。


综合来看,5月以来海外压制因素开始缓解,国内疫情逐步好转叠加稳增长政策的不断加码为A股提供了反弹的动力。在美股下跌的压力下,5月A股走出独立的行情。进入到6月,前期市场不利因素已逐步出尽,超跌情绪明显弱化,市场反弹的信心逐步修复,在密集出台的政策扶持下,中期A股或将进入震荡上行周期。


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(数据来源:Wind,截至2022年6月2日。风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。)




一周热点回顾


5月PMI企稳回升,“疫后”复苏趋势渐显


5月31日,国家统计局发布2022年5月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数、综合PMI产出指数。其中,制造业PMI为49.6%,比上月上升2.2个百分点;非制造业PMI为47.8%,比上月上升5.9个百分点;综合PMI产出指数为48.4%,比上月上升5.7个百分点。


从供需来看, 5月生产指数49.7%,回升5.3个百分点,新订单指数48.2%,回升5.6个百分点,显示供需有所恢复。分行业看,化纤、橡胶塑料、专用设备、汽车等中下游行业的生产修复较快,造纸、石油煤炭、化学原料、黑色金属等上游行业的需求恢复较快。


服务业PMI回升7.1个百分点至47.1%,回升幅度较大,其中,消费性服务业PMI环比升10.7个百分点至48.1%、生产性服务业PMI环比升2.9个百分点至47%。消费性服务业前期受疫情压制程度最大,随着社交隔离逐步解除,修复弹性也相对更大,当月住宿餐饮和零售环比升幅分别达24.7和18.7个百分点。生产性服务业内部分化较大,依托于线上经济的信息服务业保持56.5%的高景气,而依托线下场景的租赁商务服务业36.4%,仍在收缩区间。


总体来看,5月PMI有明显恢复,往后看,6月比5月预计看到更加明显的疫后修复,大概率恢复到荣枯线以上。



一周资金追踪


A股走出独立行情,外资再现大幅流入


上周A股日均成交额为8800亿,较前一周有所提升;融资资金成交占比7.2%,陆股通成交占比10.9%。


北向资金上周净流入253.44亿,其中沪股通净流入127.50亿,深股通净流入125.94亿。


具体行业方面,北向资金净流入的板块包括食品饮料、电力设备、计算机、基础化工、非银金融等行业,其中净流入最多行业是食品饮料,超过58亿,电力设备的净流入超过39亿;净流出的行业包括建筑装饰、房地产、家用电器、轻工制造、公用事业等,均不超过5亿。


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(数据来源:wind,截至2022年6月2日,风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。)



市场估值分位数


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(数据来源:wind,截至2022年6月2日,风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。)


上周市场有所上涨,截至上周五,沪深300指数上市以来估值历史分位数为31.92%;中证500指数估值历史分位数为7.25%。


风险提示:本文内容仅供参考,不构成任何投资建议及承诺,非基金宣传推介材料。股市有风险,入市须谨慎。我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。